（原标题：金价一路震荡上扬 投资需求明显增长 银行理财出手了！）

随着今年金价一路震荡上扬，黄金投资需求明显增长。银行理财公司也加大了挂钩黄金理财产品的布局。最新数据显示，今年前五月相关产品新发数量和发行规模均已创下近五年新高。

受访机构和业内人士表示，银行理财公司推出挂钩黄金的理财产品，既有助于丰富产品类型、满足投资需求；也有利于机构获客、提升市场竞争力。中长期看，金价仍有上涨空间，挂钩黄金的理财产品仍有较好的投资价值。

新发产品数及规模均创近五年新高

今年5月以来，银行理财公司的掘“金”热情不减，交银理财、平安理财、民生理财等多家公司纷纷推出了挂钩黄金的理财产品。

睿智新虹理财研究院统计数据显示，截至2024年5月末，今年以来理财公司新发挂钩黄金的理财产品数达51只（不包括非净值型产品，下同），预估规模超58亿元，均创下近五年新高。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对此表示，去年四季度以来黄金价格持续上涨，投资价值显现，甚至有市场分析认为黄金开启新一轮牛市行情。在这种情况下，银行理财公司推出挂钩黄金的理财产品，有助于丰富产品类型，更好地服务广大投资者。

“今年以来黄金挂钩理财产品引发市场关注，主要是部分金融机构积极创新产品，满足市场多元化、个性化投资需求。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，这有助于机构获客、增强客户黏性，提升市场竞争力。

普益标准研究员陈世真也分析，由于地缘政治冲突、宏观经济等因素影响，黄金作为拥有天然避险属性的资产水涨船高。在资管新规后，存款利率不断下滑导致很多银行的业务重心也在往理财子业务发展，“各家理财子自然不会错过这种扩展规模的好机会，因而密集地推出挂钩黄金的理财产品。”

具体来看，目前挂钩黄金的理财产品大部分是以“固收+”的形式呈现，即固定收益搭配部分黄金资产。陈世真认为，这种形式可以使得产品在黄金资产上涨阶段表现相对较好，具备“稳定收益”+“潜在高回报”的组合特点。

睿智新虹理财研究院补充道，这类理财产品还有以下特点：一是发行机构较为集中，尤其是招银理财产品为主；二是业绩比较基准设置复杂，并且上下限的差距较大，充分反映了该产品的市场波动性。

同时，受访人士普遍认为，与黄金主题基金、ETF等产品相比，挂钩黄金的理财产品优势明显，缺点也不容忽视。

在交银理财相关人士看来，这类产品可较大程度地发挥黄金作为避险资产的配置价值，并通过产品设计帮助投资者更好地控制投资风险。不过，投资者也需注意，部分挂钩理黄金财产品属于封闭式投资产品，流动性限制或高于黄金相关基金和黄金ETF。

“近期黄金价格波动加剧，潜在波动风险加大。挂钩黄金的理财产品投资门槛低，市场流动性好，由于资产组合由专业团队管理，风险相对低于投资黄金本身的风险。”周茂华表示。

娄飞鹏、陈世真均认为，因为搭配了比例相对较大的固定收益资产，因此在黄金持续上涨阶段，挂钩黄金的理财产品的收益率一般会低于黄金主题基金与黄金ETF。

“此外，一旦黄金价格下跌，看涨型产品会获得非常低的收益。”睿智新虹理财研究院补充道。

仍然具有投资价值

配置需谨慎

今年以来，国际金价整体呈现上涨趋势，不过4月下旬以来震荡加剧，国际金价在5月20日创下年内新高后，又开始出现下跌。5月21日至5月31日，COMEX黄金、伦敦金现分别下跌了3.72%、4.08%。

谈及挂钩黄金理财产品的投资时机，交银理财相关人士表示，当前或是配置挂钩黄金理财产品的较好时刻。一方面，黄金市场或仍将处于降息预期交易阶段，黄金价格有望受益。另一方面，海外货币政策周期正处于转向讨论阶段，也会推升全球宏观环境的不确定性，叠加地缘政治风险持续存在，黄金的避险资产属性有望凸显。同时，2022下半年以来全球央行购金步伐超预期加快，在一定程度上显示对于中长期不确定性的对冲需求依然较强。

娄飞鹏也表示，经历快速上涨后，目前黄金价格处于高位，短期面临波动风险，但考虑到全球经济恢复、美元走势以及地缘政治风险等因素，黄金作为避险资产，抗通胀特点明显，中长期看价格仍然有上涨空间。在这种情况下，挂钩黄金理财产品仍然具有投资价值。

周茂华也分析，一方面，国际地缘冲突持续，海外主要央行政策新周期，对黄金有一定支持；但要突破去年历史高点，需要重大超预期事件刺激。另一方面，目前黄金价格处于历史高位，基于欧美通胀前景，实际利率仍可能对黄金价格构成一定逆风。

在看好投资机会的同时，行业人士也充分揭示了投资风险。

陈世真表示，投资者要理性看待黄金上涨所带来的理财产品收益率的“繁荣景象”。此产品虽为“固收+”策略，但并不代表稳赚不赔，甚至在黄金价格下行时会导致产品出现负收益的情况，所以，投资者应该认真考虑其风险性再做打算。加上此类产品绝大部分是封闭式产品，也会导致部分投资者陷入现金流的困扰。

娄飞鹏也提醒道，投资者需要明确高风险往往伴随着高收益，低风险伴随着低收益，挂钩黄金的理财产品虽然较为安全稳健，但面临的风险波动大概率高于固收类理财产品，投资者需要根据自身风险偏好合理配置。

睿智新虹理财研究院也称，如果在黄金价格仍呈现上涨趋势的情况下，购买短期看涨型理财产品，可博得较高的收益率。但是考虑到目前黄金价格已到阶段性高点且波动较大，因此在个人投资组合中占比不宜过大。

“建议投资者在选择挂钩黄金相关的理财产品时股市配资杠杆是什么意思，考虑自己的投资目标、风险承受能力、投资期限以及对黄金市场的看法。此外，结构性产品收益计算规则相对复杂，投资者也应该有所了解。”该机构表示。