转自:金十数据线下股票配资 上周五,斯坦福大学的研究员、前美联储经济学家、前特朗普政府经济顾问委员会主席凯文·哈塞特(Kevin Hassett)接受采访,表达了他对通胀的看法。 问:在本轮美联储周期的早期,您曾表示美联储落后于形势。您如何评价他们迄今为止的表现,尤其是那50个基点的降息? 哈塞特:我们必须回到拜登政府初期的财政政策井喷,并认识到美联储以某种经济文盲的方式,将财政政策与通胀预测分离开来,并不断告诉我们通胀飙升是暂时的。在帮助抵消财政政策冲击方面,美联储确实落后于曲线,而财政政策
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上周五,斯坦福大学的研究员、前美联储经济学家、前特朗普政府经济顾问委员会主席凯文·哈塞特(Kevin Hassett)接受采访,表达了他对通胀的看法。
问:在本轮美联储周期的早期,您曾表示美联储落后于形势。您如何评价他们迄今为止的表现,尤其是那50个基点的降息?
哈塞特:我们必须回到拜登政府初期的财政政策井喷,并认识到美联储以某种经济文盲的方式,将财政政策与通胀预测分离开来,并不断告诉我们通胀飙升是暂时的。在帮助抵消财政政策冲击方面,美联储确实落后于曲线,而财政政策冲击造成或促成了通胀。他们真的错过了一些不该错过的东西。每一本宏观入门教科书都说,如果财政政策受到冲击,可能会引发通胀。
你可能会说,也许是因为央行的独立性,官员们在想,如果财政政策想要有所作为,如果我们用更严厉的货币政策来抵消,我们就是在搞政治。我不知道他们决定等待的时候是怎么想的,但他们让通胀失控了。
我在一年半后参加了杰克逊霍尔会议,每个人都明白有很多要追赶的地方。我认为如果你回顾他们的加息情况,根据某些标准,他们是有史以来最激进的。像其他所有经济政策一样,美联储政策也会犯错。他们承认自己犯了一个错误,并且积极应对。因此,我会给他们一个很低的评分,因为他们开始得太晚,但在从错误中学习并积极应对方面,我会给他们更高的分数。
根据数据,最近开始降低利率的举动是有道理的。我们刚刚越过或接近萨姆规则的边缘。但是突然之间,数据一直在超出所有人的预期。所以从后视镜看,这可能是一个错误,但我不会称之为错误,因为我认为基于当时的数据来看,似乎正在发生急剧的放缓。这次会议的情绪设定数据是我们在夏季得到的糟糕就业数据。从历史的角度来看,这会被视为一个错误,但我认为,当你给经济政策制定者打分时,你需要了解他们做出决定时的情况。对我来说,我不会给他们9月份的举动打低分,尽管回想起来,看起来他们可能希望自己没有这么做。
问:直到今年四月,你还说我们可能会走向类似滞胀的局面。你现在还觉得这是一个风险吗?
哈塞特:最近一个月左右的经济数据真的让我感到惊讶。看看GDPNow的数据,考虑到失业率上升了多少,这是一个几乎前所未有的数据序列。
我有两个想法。第一个是感觉就业数据比以前更嘈杂了。这可能与人们回答调查的方式有关。也可能与劳动力中非法移民数量激增有关,这些人可能不想接受调查。我不知道具体原因。
另一方面,我对GDP增长的直觉与斯坦福大学的同事Erik Brynjolfsson所做的关于人工智能对生产力影响的伟大工作有关。在20世纪90年代末期,当互联网突然成为一个重要的事物时,我们经历了一段股权回报很高,收入和增长都超出预期的时期。生产力指标在那时难以跟上所发生的情况。可能是人工智能开始以任何人都没想到的程度影响数据。
问:特朗普提议的关税政策可能会对通胀产生什么影响?
哈塞特:如果你看一下共和党的政纲,第一项列出的《互惠贸易法案》,该法案将美国的关税提高到我们的贸易伙伴对我们征收的水平。如果我们采取一项政策,即美国说“无论你们对我们的关税是多少,我们都会对你们征收相同的关税”。那么这就引发了潜在的博弈论回应。
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