（原标题：作为“电子烟第一股”的RELX悦刻股票配资10倍，ESG表现如何？｜ESG案例）

出品｜网易财经ESG

作者｜胡世鑫

2022年11底，国际权威指数机构MSCI（明晟）公布了最新的年度环境、社会及管治(ESG)评级结果，“电子烟第一股”RELX悦刻(母公司深圳雾芯科技有限公司，下称“雾芯科技”，NYSE: RLX)的ESG评级由CCC级跃升四级到了A级。

时隔一年，就在去年底，RELX悦刻的MSCI ESG评级再次获得了A，连续两年位列全球电子烟企业首位。

在RELX悦刻评级上调之后，不少媒体纷纷报道称，评级四连升意味着资本市场对其在商业道德、未成年人保护、产品安全与质量、供应链劳工标准、化学品安全等方面表现的高度认可。

网易财经ESG在翻看RELX悦刻2022-2023的社会责任报告（下称“ESG报告”）时发现，企业在环境（E）、社会责任（S）以及公司治理（G）等方面仍存在着不足之处。

世界卫生组织2023年全球烟草流行报告曾指出，全球每年有800万人死于烟草和吸烟相关疾病，烟草使用依是最大的公共健康威胁之一。也就是说，传统的烟草行业其实并没有ESG可讲。

那么，作为新兴行业的电子烟产业，RELX悦刻表现究竟如何？

透明度和数据细节仍不足

自2022年4月起，RELX悦刻启动“零碳之旅·Aim for Zero”计划。公司希望凭借8大减碳举措，将在2033年实现直接运营（即范围1+范围2）碳中和、2050年实现全价值链（即范围1+范围2+范围3）碳中和。

但是，对于实现上述目标的具体路径以及当前进展的详细数据，公司披露仍然不足。比如，缺乏具体的碳排放量、能源消耗和水资源管理的数据，这限制了外界对于其实际环境绩效的准确评估。

此外，RELX悦刻在ESG报告中提到，公司已建立绿色供应链伙伴机制，即在选择供应链伙伴前，会向供应商发放碳中和工作问卷，选择碳中和理念相符的伙伴。而在报告中，悦刻并未充分说明公司如何保证供应链方遵守环保标准，以及如何持续监督和评估其环境表现。

要知道，供应链的环境影响是公司整体环境治理的重要组成部分，更需要深入的管理和披露。

除此之外，在未成年人保护方面，此前ESG报告中，RELX悦刻亦具体说明了所做的尝试。

比如在合规性方面，RELX悦刻采取不在学校周围开店、产品门店不向未成年人销售、取缔电子烟自动售货机等措施，并为门店配备了“向阳花系统”，确保只有成年人才能购买电子烟产品。

但在最新发布的ESG报告中，RELX悦刻关于未成年人保护方面的内容却寥寥无几。此外，对于上述提到的“向阳花系统”的有效性，后续再无回应。

有观点称，RELX悦刻的保护未成年人制度看似完备，实则防君子不防小人，许多非正规渠道的交易防不胜防，是难以规避的灰色地带。

此前就有报道称，尽管国家明令禁止电子烟网上售卖，但未成年人仍可以通过线上微商渠道进行购买RELX悦刻。据了解，很多微商便是线下电子烟店铺的销售人员，在向消费者进行销售时，他们不问年龄，也无需购买者提供身份证信息等。

曾被央视315晚会点名

早在2019年的315晚会上，央视对电子烟行业进行了深入的调查和曝光，其中以RELX悦刻为代表的一些电子烟品牌成为焦点。报道指出，这些品牌在宣传和销售过程中存在诸多问题，引发公众的广泛关注和讨论。

一方面，RELX悦刻等品牌被指控涉嫌虚假或夸大宣传。在广告和营销材料中，这些品牌往往宣称其产品具有健康、无害的特点，甚至声称可以帮助戒烟。然而，这些宣传往往缺乏科学依据，甚至与现有的医学研究相悖。

中疾控曾在国际权威医学杂志发表的论文《中国成年人电子烟使用情况》中指出，中国成人电子烟用户主要为传统烟烟民，不过目前无法证明电子烟与戒烟成功之间存在着确凿关联；此外，吸电子烟带来的负面影响也“令人关切”。

世卫组织曾发布的2021年全球烟草流行情况报告中也提出，电子尼古丁极易使人上瘾，必须更好地管制电子烟。它不可能是戒烟手段，其安全性也从未得到过充分论证。

值得肯定的是，作为电子烟企业的RELX悦刻也在为此努力。比如，2022年11月，由RELX悦刻发起的电子烟临床研究结果，在医学类SCI期刊上公布。实验证实，电子烟的尼古丁药代动力学特征与卷烟接近，可能用于缓解“戒断反应”。

另一方面，关于产品的生产安全标准，也有媒体曝光了RELX悦刻等品牌的一些问题。报道中提到，当消费者或媒体试图了解产品的生产和安全标准时，客服人员往往拒绝提供相关证明或信息。

除此之外，在黑猫投诉平台上，不少消费者也表示，他们在购买RELX悦刻等品牌的电子烟后，发现产品存在瑕疵、划痕等质量问题。还有消费者反映，悦刻等品牌的售后服务也存在诸多不足。

需要说明的是，作为一家在美上市的公司，RELX悦刻所面对的是一个全球市场。如何确保在全球不同市场中的合规性，尤其是在全世界电子烟法规多变的情况下，公司如何适应和遵守相关法规，也并无详细阐述。

而在风险管理与内部控制方面，RELX悦刻虽称采用了内控“三道防线”模型，以保证风险管理及内控系统的有效性，但其ESG报告中并未充分揭示和讨论所有相关的ESG风险，特别是那些可能对公司业务和声誉产生重大影响的长期风险。

参考资料：

[1] 《悦刻：电子烟的动荡年代，ESG走在钢丝绳上》；阿尔法工厂ESG

[2] 《电子烟强监管一年后，悦刻还有未来吗？》；虎嗅APP

[3] 《连升四级却避而不谈，悦刻这么低调是为何？》；虎嗅APP

[4] 《吸烟导致我国每年上百万人死亡，如何走向“无烟社会”？》；21新健康

[5] 《向上·向善 雾芯科技社会责任报告2022-2023》；雾芯科技

[6] 《悦刻在美遭投资者起诉：强监管之剑高悬、股价暴跌，未成年保护仍需加强》；蓝鲸财经

[7] 《烟雾中的责任：电子烟行业的环境、社会和治理挑战》；v50tech

[8] 《用户维权不断股票配资10倍，电子烟品牌“悦刻”陷争议潮》；于斌